由于7月份国内多晶硅产量环比净减3200吨
，硅料价值的疯涨之势料将持续。

近日
，A、H股硅料头部厂商大全能源（688303.SH）、通威股份（600438.SH）、新特能源（01799.HK）相继披露了半年度业绩预报
，3家企业均预计净利同比增幅达3倍以上
，赚得盆满钵满。

业内人士称
，硅料是典型的周期行业
，厂商的超额利润往往来自产品溢价。今年以来
，高纯多晶硅料仍为整个产业链供给最紧缺的环节
，硅料价值持续上涨并一度突破30万元/吨
，相比2021年岁首8万元/吨
，暴涨近3倍。

硅料涨疯了
，厂商赚疯了
，但令中下游组件、电池片厂商以及装机端苦不胜言。价值博弈最剧烈确当数组件环节
，若组件端价值传导不顺
，组件厂库存持续堆集
，可能导致通过自动去库存、降低排产倒逼产业链降价
，也将直接影响光伏项目投资建设进度。

头部硅料厂上半年“赚疯”

2022年以来
，硅料价值维持上涨的态势。中国有色金属工业协会硅业分会（下称“硅业协会”）的数据显示
，本周单晶复投料市场均价已上涨至当下的29.16万元/吨
，周环比涨幅为1.85%。而今年1月初
，硅料价值约23万元/吨
，截至目前的累计涨幅达25%左右。更有新闻显示
，截至7月9日
，硅料价值已经全面突破30万元/吨。

硅料价值疯涨之下
，不休开释新产能的硅料厂商实现业绩高增长并不令人意表。

7月8日晚间
，大全能源颁布布告
，公司预计2022年半年度实现归母净利润94亿~96亿元
，同比增长335.03%到344.28%；预计实现扣非后归母净利润为94.13亿元到96.13亿元
，同比增长336.74%~346.02%。

对于业绩增长
，大全能源暗示
，一方面是硅料价值年内持续上涨。此表
，公司三期B阶段项目于岁首达产
，新产能开释带头上半年销量同比增长约80%。得益于硅料销售的量利齐升
，公司盈利能力持续提升、汇报期内实现业绩显著增长。

港股硅料龙头新特能源的上半年预测净利润已超过2021年整年利润水平。凭据布告
，公司预计实现未经审核归属于上市公司股东的净利润55亿~60亿元
，同比增长347.88%~388.6%。新特能源暗示
，盈利的预期提升重要由于2022年上半年多晶硅产品销量较2021年同期增长
，多晶硅产品均匀销售价值较2021年同期上涨。

此前
，通威股份预计2022年半年度实现归母净利润120亿~125亿元
，同比增长304.62%~321.48%。

业内人士以为
，近期硅料价值持续上涨
，重要系部门厂商检建停产所致。其中
，新疆一家企业意表全停检建
，其他部门厂商停产检建又加剧了供给极端欠缺状态。而其他多家硅料厂集中在三季度铺排通例设备守护
，使得本就供不应求的硅料市场欠缺情况更甚。

“受硅料价值涨价与大尺寸硅料持续扩产
，上半年光伏产业链利润约七成集中在硅料和硅片环节
，这两大环节还带头有关设备需要大增
，如长晶炉、硅片切割机、金刚线等等。当前
，下游需要变动直接影响硅料价值
，形成正有关关系
，年内的硅料产量保障了200GW以上装机规模
，约30%以上的增速。”一位新能源行业分析师对第一财经记者暗示。

7月份硅料维持涨势
，组件价值博弈加剧

光伏行业发展讲求降本增效
，其过程充溢着价值博弈
，当前阶段的博弈重要体此刻硅料与组件端。由于组件厂商已经接受了持续半年的原资料涨价压力
，因而
，下半年硅料价值将若何演绎
，进而对装机规模造成何种影响
，备受市场关注。

仅就7月份来看
，硅料价值的涨势将一连。硅业协会指出
，截至上周
，国内涵产多晶硅企业中
，除去新疆一家企业停产检建未复原以表
，还有4家企业逐步进入检建状态
，因而预计7月份多晶硅价值将持续维持上涨走势。

凭据各企业最新排产打算
，预计7月份国内多晶硅产量约5.8万吨
，环比净减3200吨左右。7月份国内6.5万吨左右硅料供给（蕴含进口）
，只可能满足24.5GW左右硅片产出
，这与目前硅片已具备投产前提产能所对应的硅料需要相比
，存在大量缺口。

8月份国内有检建打算的多晶硅企业仍有5家
，但同期扩产产能开释增量大于检建影响量
，国内产量环迸仔所增长
，预计8月份国内多晶硅供给欠缺情况将有所缓解。

接受记者采访的多位光伏业内人士暗示
，设备检建是短期偶发景象
，随着三四时度硅料新增产能持续开释
，今年下半年或是硅料价值“最后的疯狂”。

“随着四时度硅料新产能开释
，明年硅料没有产能瓶颈了
，预计能满足500GW组件需要。明年
，硅料厂商将握别超额利润期
，将进入合理利润时期
，龙头企业产能满载带来的规模效应下
，利润规模依然很可观。”一位光伏企业高管对第一财经记者说。

也要看到的是
，7月份硅料持续涨价会导致组件环节与高低游博弈可能较6月更为强烈。西南证券研报指出
，6月主产业链硅料—硅片—电池价值传导顺利
，组件成本压力持续增长
，与终端电站博弈增长。在高低游压力下
，组件企业调整短期开工率
，批注组件价值传导在肯定水平上遇阻。

二级市场方面
，在内表共振下
，场内资金对光伏板块形成高度共识。在交出中报业绩预报后
，市场“拥硅为王”。5月1日以来
，通威股份、新特能源和大全能源的股价别离累计上涨58.28%、59.5%和31.28%。通威股份更于近日创下汗青新高
，截至最新收盘日
，公司股价报63.73元
，总市值2869亿。